欧洲企业盈利的乐观预期

　 基于对欧洲经济、欧洲企业盈利的乐观预期，高盛策略师贝尔（Sharon Bell）认为，与经济相关的顺周期 行业，如工业品和建筑业，都将受益于能源成本的降低和需求的改善。她还认为，尽管估值较高，但欧洲 规模最大的一些企业由于“相对具有防御性”的特点，具有强劲的盈利增长、低波动性、高且稳定的利润 率以及稳健的资产负债表，股价前景会更加光明。
　
　 这些企业即所谓的欧股“十一巨头”（GRANOLAS），包括葛兰素史克、罗氏、ASML、雀巢、诺华、诺和诺 德、欧莱雅、路威酩轩、阿斯利康、SAP和赛诺菲。这些股票约占欧洲斯托克600指数市值的四分之一，且 贡献了欧股过去一年全部涨幅的60%。
　
　 欧股的风险程度也远低于美股“七巨头”。 过去三年中，“十一巨头”的涨幅与“七巨头”相当，高达 63%，而整体波动性仅为“七巨头”的二分之一，五年期回报率更高于前者。与“七巨头”均为科技股不同 ，“十一巨头”涉及医疗、保健、科技、快消品等多个领域。“十一巨头”还更注重回馈股东，整体股息 率为2.5%，显著高于标普500指数和“七巨头”，也高于剔除通胀因素后的美国国债实际收益率和德国国债 实际收益率，而“七巨头”很少分红，通常更倾向于回购股票。
　
　 （投资有风险，交易需谨慎；以上信息仅供参考，不直接构成操作建议，据此入市操作风险自担）。



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