随着这些资产负债表的缩减

　 在美国，美联储主席鲍威尔上周出席美国众议院金融服务委员会听证时重申，为了对抗通胀，美联储 可能会进一步加息。
　
至于加息预期会否对股市涨势构成威胁，以及利率上升会否对美国经济造成冲击，市场存在较大的分 歧。摩根士丹利首席跨资产策略师席茨（Andrew Sheets）向第一财经记者表示，年初至今“市场一直 很坚挺。但现在就断定市场已经通过增长放缓或政策收紧的考验，还为时过早”。
　
席茨说：“货币政策收紧的滞后效应是关键所在。乐观的情形是，市场具有前瞻性，已定价美联储和 欧洲央行近期大幅加息的全部效果。但也有一种观点认为，加息不会在 12 个月或更长时间内对经济 造成显著冲击。1年前，联邦基金利率还仅为 1%，也许政策紧缩的全部效果尚未显现。收紧政策的另 一部分是央行缩表或量化紧缩。同样，人们很容易将近期市场强劲表现视为这种动态并不像预期那么 重要的证据，但事实不一定如此。今年迄今，由于日本央行维持宽松货币政策以及美联储对美国银行 业的支持，全球央行的债券持有总量有所上升，而非下降。随着这些资产负债表的缩减，这种情况应 该会改变，因此要更好地衡量其真实影响。”
　
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