2020年流动性危机重演

　 2020年3月，由于资产管理公司大量抛售美债换取现金，导致美国国债基差持续扩大，同时期货保证金要求大幅攀升（取 决于市场的波动性），引发基差交易投资者大量亏损和平仓。
　
巴克莱分析师在近期发布的一份报告中表示，“现金期货基差交易容易受到两种风险的影响：期货空头的保证金成本较高 ，现金多头的融资成本较高。”
　
如果回购市场的融资成本增加，期货合约相对于现货国债的利差或溢价也需要增加，才能维持基差交易头寸的收益。相反 ，经济突然恶化和收益率迅速下降可能会推高期货价格，触发最大损失限制并迫使基差交易退出。
　
　 （投资有风险，交易需谨慎；以上信息仅供参考，不直接构成操作建议，据此入市操作风险自担）。



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