美债波动性升至多时新高

　 最常用来衡量美债波动性的ICE BofA MOVE指数已连续五周上涨，涨至约4个月最高水平。该指数追踪美债未来一个月期隐含波动。
　
　 而以另一个衡量指标来看，从某种程度上说，长期美债的波动甚至超过了美股。数据显示，本月，全球规模最大的美债基金——iShares 20年期以上美债ETF（TLT）的三个月隐含波动率已高出全球规模最大的股票基金——SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）的隐含波动率逾4个百分点，达到了2005年有相关数据以来的最高水平。通常，前者隐含波动率比后者平均低3个百分点以上。
　
　 美联储激进的紧缩政策和美国政府为弥补不断膨胀的赤字而开启发债潮的措施，使长期美债遭受了历史性损失。中东地缘政治紧张局势的加剧，则进一步增加了美债走势的不确定性。
　
　 以10年期美债收益率为例，其波动区间在过去一周达到近40个基点，强劲的零售销售和失业数据、美联储官员的一系列暗示长期高息环境的评论推高10年期美债收益率，而巴以冲突升级下投资者对避险资产的需求上升又间歇性压低美债收益率。无独有偶，过去五个交易日，30年期美债价格上下波动幅度也达到至少2%，为自2020年11月以来的首次。
　
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