美国企业债首周发债超预期

　 不仅新兴市场，在美国市场上，伴随企业债相较于美国国债的信贷利差收窄以及美联储稍晚降息的预期，企业一方面希望锁定目前相对较低的发债成本，另一方面担心降息后收益率走低会影响投资者需求，于是纷纷争相发债，为今明两年的“巨额到期债务墙”再融资。根据花旗的一份研究报告，今明两年即将到期的债券规模分别为约7800亿美元和1万亿美元。投资者同样希望锁定目前的收益率，一旦美联储今年稍微开始降息，眼下的高收益率可能不复存在。
　
基于此，2024年第一周，美国高评级企业债发行额接近590亿美元，超过了市场此前500亿~550亿美元的预测。这一发债潮主要由高评级企业引领，仅1月2日就有16家评级最高的美国企业发行新债，融资超过290亿美元。同时，根据美国银行的全球研究报告，截至1月3日的一周内，流入高评级企业债相关基金的资金为50亿美元，高于前一周的31.5亿美元，并创下去年7月以来的最大单周流入额。
　
但5日公布的最新美国非农就业数据超预期回暖，弱化了美联储3月启动降息的预期,导致美债收益率大幅波动，10年期美债收益率回落至4%以下。资管公司Janney Capital Management的首席固收策略师勒布斯（Guy Lebas）称：“本周与上周发债规模相比，预计将相当温和。”根据Informa Global Markets的预计，美国企业本周料将发行350亿美元债券。不过，由于发债成本仍低于去年第四季度，分析师预计整个1月的新债发行量仍将保持强劲。根据ICE BAML的数据，1月4日，投资级企业债的平均收益率为5.3%，低于去年四季度的5.88%。
　
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