需要重新对路径定价

　 投资者开始意识到降息热情太高了，需要重新对路径定价。他认为重点应该放在劳动力市场上，这将决定降息的速度和程度，二季度末或者三季度开始宽松可能更合适，可以有更多的数据来评估经济的回落速度。
　
他提醒道，会议纪要和美联储官员近期有关缩表的讨论意味着这部分内容可能比利率调整更提前。随着隔夜逆回购机制（On RPP）的使用量迅速下降，确实有理由进行审查。这样可以避免融资市场的利率意外飙升，就像2019年回购市场的动荡那样。
　
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