货币政策正常化进程仍会是渐进式的

　 虽然退出负利率和YCC，但市场人士普遍预期，日本退出量宽政策仍会是渐进式的。日本央行今日也表示，将暂时维持宽 松的货币环境，未来日本央行将酌情实施货币政策。
　
　 安联投资全球多元资产首席投资总监赫特（Greg Hirt）对第一财经记者表示，对日本央行退出非传统货币政策进程的期 望不宜过高。“日本的经济形势近来表现出一定的脆弱性，经济增长数据上修，使日本经济勉强避免技术性衰退，但日本 家庭实际收入持续下降，使国内消费持续疲弱。在此背景下，任何政策调整都将是循序渐进的。此外，我们相信日本央行 已经吸取以往因过早及多次干预货币政策导致经济放缓的教训。”他称，“日本央行也一直强调，其目标是逐步过渡而非 突然中断政策。因此，我们预计央行不会在当下直接开启紧缩周期，任何进一步加息都将高度依赖数据，并且具有不确定 性。”
　
　 惠誉评级的首席经济学家库尔顿（Brian Coulton）近期也对第一财经记者表示，日本央行长期以来一直想要看到的工资 和价格之间的良性循环已经显现，今年的“春斗”导致工资再次大幅上涨，巩固了这一趋势，但日本最近几个季度经济活 动疲软。此外，虽然日本整体通胀从去年同期高点下滑，但更能反映国内价格压力的服务业通胀在约六个月里，一直保持 在略高于2%的水平。企业也更有信心将劳动力成本的增加转嫁给客户，工人和雇主的通胀预期仍然很高。基于以上经济环 境，惠誉预计日本央行货币政策正常化进程会是渐进的。“日本央行不会开启一个激进的紧缩周期，因为这有可能将日本 重新推向通货紧缩。相反，我们预计利率将逐步上升，到2025年底也仅为0.25%。”他称。
　
　 （投资有风险，交易需谨慎；以上信息仅供参考，不直接构成操作建议，据此入市操作风险自担）。



【免责声明】文章中所有建议仅供学习参考，投资者据此操作，风险请自担。文章若有任何内容侵权，请联系我们，将第一时间删除。